Γεννήθηκε στη Θεσσαλονίκη στις 12 Μαΐου του 1963. Η καταγωγή του είναι από τα Γρεβενά ωστόσο λόγω των συχνών μεταθέσεων του στρατιωτικού πατέρα του άλλαζε διαρκώς διαμονές. Σε μία από αυτές, ο ίδιος μαζί με την μητέρα και την αδελφή του έμειναν στην Θεσσαλονίκη και εκ των πραγμάτων ο νεαρός Παναγιώτης δικαιώθηκε από το «παιχνίδι της μοίρας».
Το μεγάλο ύψος του δεν άφησε πολλές παρερμηνείες και σε ηλικία 15 ετών αρχίζει να ασχολείται με το μπάσκετ. Την εποχή άλλωστε που η «σπυριάρα» μεσουρανούσε στην συμπρωτεύουσα ένα παιδί με τεράστια σωματικά προσόντα δεν θα μπορούσε να περάσει απαρατήρητο. Η «αράχνη» λοιπόν (είχε κοντό κορμό αλλά και μεγάλα άκρα) πηγαίνει για μια προπόνηση στο παλέ ντε σπορ και με προτροπή του Ορέστη Αγγελίδη μετακομίζει στν ΠΑΟΚ.
Από το 1979 μέχρι το 1993 ο Φασούλας καθιερώνεται στο ελληνικό και διεθνές στερέωμα, ξεχωρίζοντας για την ικανότητά του στα κοψίματα αλλά και μέσα στην ρακέτα. Μοναδική εξαίρεση η χρονιά 1985 – 1986, όπου αγωνίστηκε στο North Carolina State University, όντας παράλληλα φοιτητής στη Διοίκηση Επιχειρήσεων. Το 1986 μάλιστα επιλέγεται από τους Πόρτλαντ Μπλέιζερς στο δεύτερο γύρο και το νούμερο 37 του draft.
Το μεγάλο βήμα για την Αμερική δεν γίνεται ποτέ, στην επιστροφή του όμως στην Ελλάδα έρχονται οι πρώτες διακρίσεις με το εθνόσημο στο στήθος. Η μεγαλύτερη όλων το καλοκαίρι του 1987. Η διοργανώτρια Ελλάδα κερδίζει τον τίτλο της πρωταθλήτριας Ευρώπης στον επικό τελικό με την ΕΣΣΔ (12 πόντους). Στην γενιά των Γκάλη και Γιαννάκη ο Φασούλας είναι το δέος στην θέση «5», μέλος της καλύτερης πεντάδας σε εκείνη την διοργάνωση, ο άνθρωπος που αποτελούσε αντίβαρο της απίστευτης περιφερειακής γραμμής με τον «γκάνγκστερ» και τον «δράκο».
Στην Εθνική, εξάλλου, έχει μία ακόμη ιδιαίτερη στιγμή. Την φημολογούμενη κόντρα του με τον Ευθύμη Κιουμουρτζόγλου στο Μουντομπάσκετ του 1994 στο Τορόνο. Το περίφημο «Ή Εγώ ή αυτός» φέρνει στην έξοδο τον έμπειρο τεχνικό με την Εθνική εντέλει να κερδίζει την 4η θέση.
Με τον ΠΑΟΚ η πρώτη μεγάλη διάκριση έρχεται το 1991 με το Κύπελλο Κυπελλούχων Ευρώπης, μία σεζόν πριν έρθει η κορυφαία επιτυχία με την κατάκτηση του πρωταθλήματος (1992).
Μοιραία στιγμή, το λάθος του στον τελικό του Κυπέλλου Κυπελλούχων με την Ρεάλ Μαδρίτης. Ο ΠΑΟΚ διεκδικεί το repeat και στο παιχνίδι του Ναντ το σκορ είναι 63-63. Ο Σίμπσον των Ισπανών αστοχεί σε βολή, ο Φασούλας παίρνει το ριμπάουντ αλλά το λάθος τον «στοιχειώνει». Κακή πάσα, κλέψιμο του Μπράουν και ο τίτλος στην Ρεάλ με 65-63.
Κομβική στιγμή στην καριέρα του σπουδαίου σέντερ η μετάβασή του από τον ΠΑΟΚ στον Ολυμπιακό. Ο ίδιος σε δηλώσεις του έχει επισημάνει ότι οι «ασπρόμαυροι» ήθελαν να απαλλαγούν από το συμβόλαίό του με τους Πειραιώτες να δείχνουν εμπιστοσύνη και να επενδύουν στην αξία του. Με τα «ερυθρόλευκα» ο Φασούλας εκτοξεύεται. Έχοντας στο πλευρό του παίκτες κλάσης όπως οι Τάρπλεϊ και Πάσπαλι η «αράχνη» κυριαρχεί σε κάθε επίπεδο.
Τέσσερα πρωταθλήματα Ελλάδος, δύο κύπελλα, κυρίως όμως ένα Ευρωπαϊκό. Ο θρόνος της Ευρώπης στην Ρώμη το 1997 που ξόρκισε τις αποτυχημένες προσπάθειες προηγούμενων χρόνων και αποτέλεσε επιστέγασμα μία σπουδαίας συνολικής προσπάθειας του Ολυμπιακού.
Η παρουσία του Ίβκοβιτς από το 1996 είχε σημάνει και την αρχή του τέλους. Οι τεταμένες σχέσεις των δύο ανδρών παραγκωνίζουν τον Φασούλα ο οποίος δεν έχει ιδιαίτερο χρόνο συμμετοχής και παίρνει την μεγάλη απόφαση. Αποσύρεται από την ενεργό δράση το 1999 με πλειάδα τίτλων, σε ομαδικό και ατομικό επίπεδο.
Μετά το φινάλε της μπασκετικής του καριέρας, ο Θεσσαλονικιός άσος ασχολείται και με τον πολιτικό στίβο. Το 2000 εκλέγεται βουλευτής με το ΠΑΣΟΚ στην Α΄ Περιφέρεια Πειραιά ενώ τέσσερα χρόνια αργότερα είναι πρώτος σε σταυρούς στην ίδια περιφέρεια αλλά δεν εκλέγεται λόγω του νόμου,
Σημαντικό κομμάτι της πολιτικής του σταδιοδρομίας ο δήμος Πειραιά. Ο Παναγιώτης Φασούλας εκλέγεται δήμαρχος το 2006. Σε μετέπειτα δήλωσή του αποκαλεί λανθασμένη την απόφαση να αναμειχθεί με τα κοινά.
«Ο Φασούλας ήταν καλός μόνο στο μπάσκετ» είχε αναφέρει χαρακτηριστικά και οι διακρίσεις που ακολουθούν το επιβεβαιώνουν...
Τίτλοι-Διακρίσεις
- 5x Πρωταθλήματα Ελλάδος
- με την ομάδα του ΠΑΟΚ: 1992
- με την ομάδα του Ολυμπιακού: 1994, 1995, 1996, 1997
- 3x Κύπελλα Ελλάδας
- με την ομάδα του ΠΑΟΚ: 1984
- με την ομάδα του Ολυμπιακού: 1994, 1997
- 1x Κύπελλο Κυπελλούχων Ευρώπης με τον ΠΑΟΚ: 1991
- 1x Κύπελλο Πρωταθλητριών Ευρώπης με τον Ολυμπιακό: 1997
- Καλύτερη πεντάδα στο Ευρωμπάσκετ του 1987
- 3x All Star FIBA: 1990, 1991, 1995
- Ευρωπαϊκό Αστέρι FIBA: 1996
- Πρώτος στα ριμπάουντ το Ελληνικό Πρωτάθλημα: 1987
- Πολυτιμότερος Παίκτης (MVP) στους Ελληνικούς τελικούς: 1992
- 2x Πολυτιμότερος Παίκτης (MVP) στο Ελληνικό Πρωτάθλημα: 1994, 1995
- 2x Πρώτος στις τάπες το Ελληνικό Πρωτάθλημα: 1994, 1997
- Hall of Fame της FIBA: 2016
Εθνική Ελλάδος
- Χρυσό μετάλλιο: Ευρωμπάσκετ 1987
- Αργυρό μετάλλιο: Ευρωμπάσκετ 1989
- Συμμετοχές: 244
- Πόντοι: 2.384
- Μ.Ο.: 9,77
